logo elektroda
logo elektroda
X
logo elektroda
Adblock/uBlockOrigin/AdGuard mogą powodować znikanie niektórych postów z powodu nowej reguły.

Analitycy przyklasnęli fuzji Marvella i Cavium

ghost666 23 Lis 2017 09:15 1113 0
  • Analitycy przyklasnęli fuzji Marvella i Cavium
    Jak informowaliśmy wczoraj firma Marvell zakupiła Cavium za kwotę sześciu miliardów dolarów. Jakkolwiek analitycy przyklasnęli te decyzje, to stwierdzają oni, że twór wynikł z fuzji tych dwóch firm ma obecnie średnie szansy na wzrost sprzedaży czy przychodów.

    Jak szacuje Marvell, firma po połączeniu będzie generowała przychód na poziomie 3,4 miliarda dolarów rocznie. Kwota ta będzie rosła o około 6..8% rocznie. To jedynie minimalnie powyżej średniej wartości wzrostu dla sektora półprzewodnikowego, jak i przewidywań dla samego Marvella.

    Jeśli chodzi o portfolio produktów i klientów, to firmy te dublują się w bardzo niewielkim stopniu. Zarządy obu spółek stwierdzają, że w związku z tym żadne produkty którejkolwiek z tych firm nie będą wycofywane z produkcji. Jedyne co może ulec ograniczeniu to wydatki na dział badawczo rozwojowy. Firma planuje zaoszczędzić 170 milionów dolarów integrując działy obu firm ze sobą.

    Cavium sprzedaje układy scalone za niemalże miliard dolarów rocznie. Głównie są to układy i moduły komunikacyjne i sieciowe. Z kolei produkty Marvella to głównie kontrolery dysków twardych jak i SSD, układy dla interfejsów bezprzewodowych, takich jak Wi-Fi czy Bluetooth.

    "Firmy te zajmują średnią półkę, zaraz za Broadcomem, Intelem i Qualcommem, jednocześnie nie są na tyle małe, aby możliwe było ich proste przejęcie" mówi Linley Gwennap, analityk z Linley Group. Komentuje on transakcję raczej pozytywnie, zauważając dodatkowo, że obie firmy wykorzystują rdzenie ARM w swoich procesorach. Pozwoli to na łatwiejszą integrację wszystkich układów obu producentów.

    Marvell plasuje się na 33 miejscu w rankingu producentów urządzeń półprzewodnikowych i generuje przychody na poziomie 2,4 miliarda dolarów rocznie, jak donosi IC Insight. Te spółki bardzo dobrze do siebie pasują, twierdzi Rob Lineback z tej agencji analitycznej. Zauważa on jednak, że Cavium w ostatnich latach stawiał głównie na rozwój, a nie zyski - przez ostatnie sześć lat raportował co roku stratę, a nie dochód.

    Transakcja ta "tworzy firmę w odpowiedniej skali, zdolną do optymalizacji kosztów, co daje szansę na wzrost dochodów po pewnym czasie" twierdzi analityk Deutsche Banku, Ross Seymore. Marvell zaoferował za Caviuma około 10..20% więcej, niż firma jest rzeczywiście warta - "to bardzo atrakcyjna cena" mówi analityk. Typowo w czasie tego rodzaju przejęć, firmy oferują nawet do 30% wyższe ceny akcji w ramach skupu.

    Marvell zdecydował się na ten krok w bardzo dobrym dla siebie momencie. Linia switchy ethernetowych Postera właśnie zaczęła rosnąć na rynku, jak zauważa Bob Wheeler, analityk z Linley Group. W tym sektorze firma ta ustępuje jedynie Broadcomowi. Niebawem, jak spekuluje analityk, programowalne switche XPliant Caviuma mogą dołączyć do linii układów Postera.

    Jeśli chodzi o Caviuma, to jego układy komunikacyjne do systemów wbudowanych plasują się na trzecim miejscu na rynku. Linia Octeon - najsilniejszy ich produkt - jest zaraz za ofertą Intela i NXP.

    Mniej jasna jest natomiast przyszłość procesorów ThunderX z rdzeniem ARM, jakie Cavium produkuje na rynek serwerowy. Marvell może chcieć zredukować nakłady na rozwój tych układów.

    Cavium ma pomóc Marvellowi w dywersyfikacji jego portfolio, które obecnie mocno skupia się w kontrolerach i kanałach odczytu dla dysków twardych. Ten sektor rynku ma się bardzo dobrze i najpewniej wzrost na nim będzie trwał jeszcze długo, zwłaszcza w segmencie największych dysków, stosowanych w serwerach itp, jak komentuje Tom Coughlin, analityk z Coughlin Associates, który od dawna zajmuje się sektorem magazynowania danych. "Jakkolwiek udział talerzowych dysków twardych w rynku zmniejsza się, to ilość sprzedawanych układów wzrasta. Ludzie mówili, że napędy taśmowe są martwe już lata temu - teraz tak samo mówią o dyskach talerzowych, a jednak rynek nadal się kręci" mówił analityk.

    Firma Marvell niedawno sfinalizowała 18 miesięczny proces restrukturyzacji w ramach którego zwolniła około 40% swoich pracowników. Wśród zwolnionych znaleźli się m.in. były szef spółki, Sehat Sutardja oraz dyrektor i współzałożyciel firmy Weili Dai wraz z żoną. Dai odszedł od firmy w atmosferze pewnego skandalu, gdyż toczy się wokół niego dochodzenie dotyczące wątpliwych praktyk księgowych. Na ich karb zrzuca się spadek przychodów i dochodów firmy z, odpowiednio 3,6 miliarda dolarów i 435 milionów dolaów w 2015 roku do 2,5 miliarda dolarów i 811 miliona dolarów strat w roku 2016.

    Po zastąpieniu zarządu nowymi twarzami firma uzyskała 2,3 miliarda przychodu z czego wygenerowano 21 milionów dolarów dochodu. Obecnie spółką zarząca Matthew Murphy, który wcześniej pracował dla Maxim Integrated. Zatrudnił on szereg doświadczonych osób, takich jak May Neil Kima, który wcześniej pracował jako dyrektor ds. inżynierii w Broadcomie.

    Cavium z kolei pochwalić może się wysokim wzrostem i przychodami powyżej średniej w sektorze, aczkolwiek firma nadal czeka na przełom. Przychody firmy wzrosły w ostatnich latach z 235 milionów dolarów w 2012 roku do 603 milionów dolarów w zeszłym roku. Mimo tak istotnego wzrostu przychodów w zeszłym roku firma wygenerowała około 146 milionów dolarów strat. W pierwszych dziewięciu miesiącach tego roku przychody Caviuma wzrosły o około 40%, częściowo dzięki kupionej za miliard dolarów w zeszłym roku firmie QLogic. Firmie nie udało się jednakże tak samo efektownie redukować strat, jak udaje się zwiększać przychody.

    Jak mówi Murphy, pierwszy raz spotkał CEO i założyciela Caviuma Syeda Alego dziesięć lat temu. Dyskusje od fuzji Marvella i Caviuma trwają już od czasu, gdy Murphy rozpoczął pracę w Marvellu.

    Po fuzji firmy będą około 10% swoich przychodów czerpać z szybko rosnącego sektora serwerowego. Łączna liczba posiadanych patentów zamknąć ma się w ponad 10 tysiącach. Po fuzji, odsetek przychodów z sektora dysków twardych spadnie z 35% do 25%.

    "Wydaje mi się, że nadal będziemy mieć, nawet po redukcji, większy odsetek pieniędzy wydawany na badania, niż firmy o podobnym rozmiarze co nasza. Dodatkowo, dzięki prawie zerowemu nakładaniu się portfolio naszych produktów, unikamy kwestii prawnych związanych z monopolami" mówił Murphy. Dodatkowo przypomniał on, że transakcja ta to zakup, a nie fuzja, po której on nadal będzie CEO firmy. "Nie powstanie Marvellium czy Carvell" żartował, zaznaczając, że nie przewiduje się, aby zarządzie firmy znalazło się miejsce dla obecnego zarządu Caviuma.

    Źródło: https://www.eetimes.com/document.asp?doc_id=1332642

    Fajne? Ranking DIY
    O autorze
    ghost666
    Tłumacz Redaktor
    Offline 
    Fizyk z wykształcenia. Po zrobieniu doktoratu i dwóch latach pracy na uczelni, przeszedł do sektora prywatnego, gdzie zajmuje się projektowaniem urządzeń elektronicznych i programowaniem. Od 2003 roku na forum Elektroda.pl, od 2008 roku członek zespołu redakcyjnego.
    https://twitter.com/Moonstreet_Labs
    ghost666 napisał 11960 postów o ocenie 10197, pomógł 157 razy. Mieszka w mieście Warszawa. Jest z nami od 2003 roku.
REKLAMA